2017年2月9日晚，去哪儿网CEO庄超创立的斑马资本拟投资3亿美元打造24小时“便粮蜂”便利店的消息在微信上炸开。很快，五家名为“汴梁蜂”的24小时便利店在北京中关村地区迅速开业。据悉，“边两风”的创始团队是以王子为首的原北京7-11管理团队，背后推动者是庄辰超。

庄辰超从“搜索者”到“沙威体育”再到“去哪儿”。他曾3次创业成功，3次套现。他是投资界公认的奇才。这次他大力投资便利店行业，吸引了各种资本的投资。没错，便利店行业是高度集中的。蛰伏近两年的便利店行业为何再次迎来大量知名风险投资的进入？风险投资人如何看待便利店的未来？这将在下面讨论。

1、掘金新零售

说到便利店和风险投资，我们首先得说说马云在2016年10月提出的新零售概念。根据最新的《阿里巴巴研究院新零售研究报告》，阿里认为新零售是指一个数据以消费者体验为中心驱动的泛零售方式。新零售的三大特征是围绕消费者需求重构人店和货店。零售实体具有实体与数字的双重性，借助数字技术、物流、泛娱乐、餐饮等多元化业态，将发展出更多新零售业态。

资本市场将在新零售转型中发挥非常重要的作用。从2016年底开始，大批原本关注TMT行业的资本开始研究和布局新零售。主要原因可能有以下几点：

1、线上商务产业链日趋成熟。

在强大资本的推动下，消费互联网已进入下半场。经过近10年网络购物的快速发展，电商产业链中的移动支付、分包物流、网络营销、SAAS等行业也快速发展，而传统零售行业长期热衷于粗暴圈地式规模扩张。消费者需求满意度提升不够，在与电商的PK中落败。线下的差距和潜力给很多资本和互联网企业带来了巨大的利益。新的投资和发展机会。

2、移动互联网原生代的崛起

20世纪90年代、2000年代出生的移动互联网原住民已经开始成为社会的主流和潜在消费者。网络消费是他们生活中不可或缺的一部分。据腾讯《中国年轻人洞察白皮书》显示，这群人的网络消费意愿和网络消费能力分别高于市场整体5.5和3个百分点。二次元、追星、影视动画是他们的标签。他们的个性、娱乐、分享、宅生活的消费理念与前几代人有很大不同。以低价为核心的传统线下零售模式并不适合他们，亟待重大转型。

3、线上低成本红利耗尽，线下价值洼地

2015年以来，随着互联网巨头BAT的布局基本完成，线上流量成本红利一去不复返。短短五六年时间，很多行业的获客成本增长了5-10倍，迫使消费互联网创业投资者不得不控制成本，回归传统媒体获取流量。从卫视综艺节目到焦点电梯广告，甚至本地推拉人都成为新的获客模式。

通过大额补贴烧钱吸引用户的2VC创业模式已经不再受到创投投资者的青睐。 BAT、京东等主要网络零售商开始加强在仓储运输、产品制造、智能设备、SaaS和云甚至体验店等劳动力和资本密集型行业的布局。

四、经济转型新机遇

中国经济正处于十字路口。除少数优势企业外，大部分线上线下零售企业都过得不好。近年来，政府积极推动供给侧改革创新，通过消费升级拉动内需，通过工业4.0改变产品品质，通过推动物联网、开放等措施激发消费市场新空间。大力发展跨境电商。

与此同时，北上广深等一线城市受过高等教育、生活方式西化的中产阶级正在迅速崛起。他们追求品质生活和高品质体验。原有的线上线下零售企业并不能很好地满足他们。全渠道整合模式是大方向。

2.以便利店为主

在新零售众多业态中，便利店无疑是风险投资眼中的好业态。虽然在全球发展了90年，并不年轻，但在发达国家，无论经济如何变化，它始终屹立不倒。充满活力的日本7-11是研究零售业的经典、大师级标杆。

2016年，互联网企业和投资者掀起了学习7-11创始人铃木俊文《零售哲学》的热潮，以7-11为代表的便利店行业再次开始受到企业家和资本的青睐。红杉资本中国创始人沉南鹏曾表示，无论电商势头有多么强劲，零售连锁实体店尤其是便利店一定会成为最后的赢家。

本质上，便利店行业的很多核心要素与风险投资选择的基本原则高度契合。难怪转战新零售的风险投资人开始关注便利店。各电商企业也纷纷学习和尝试便利店布局和合作。我讲一下风险投资行业选择的五个基本原则：

1. 天花板高

第一个原则：行业足够大、增长速度快。对于风险投资来说，百亿市场是起点，行业保持两位数增长才是长期动力。近期电子商务的快速发展，对原有的大卖场、百货商场、购物中心等线下主要业态产生了很大的冲击。小便利店行业数据逆势向好。

中国连锁经营协会数据显示，2015年底62家便利店企业门店总数8.3万家，同比增长近10%，总销售额增长15.2% 。预计2016年中国便利店市场规模将达到1000家。

同期，电商销售增速继续放缓。艾瑞咨询最新报告显示，2016年网络购物销售额增速为23.9%，较2015年下降近13个百分点。便利店成为线下零售行业的新玩家。亮点。

2、出风口大

第二个原则：顺应时代潮流和政策引导。 2016年下半年，新零售成为创投新热点，投资和消费升级成为趋势。

前面提到，大城市的白领和90后、00后是目前的消费主力，便利店是他们最常光顾的业态之一。根据尼尔森《2016年中国超市购物者趋势报告》，便利店渗透率从2015年的32%上升至2016年的38%，比网上购物高出3个百分点。消费者对便利性的高需求仍将持续，消费将进一步从大型卖场、电商向相对较小的卖场转移。便利店渠道。

此外，便利店也是全渠道模式的最佳线下接触点，最后一公里还有巨大的想象空间。近一两年，阿里巴巴、京东等线上巨头一直在寻求线下运营和合作形式。大卖场、购物中心投资巨大，产品结构和业务复杂，经营管理难度高。但由于面积小、投资有限、员工少的商品便利店成为他们首选的落地或合作业态。

3、爆发力强

第三个原则：企业靠资本的驱动才能实现快速发展。融资额高对于风险投资来说不是大问题，但给够钱后发展缓慢才是大问题。要知道风险投资的钱来自LP，在中国市场投资5-6年很难获得回报。 LP的平均需求，所以风险投资一般喜欢先聚焦后快速的扩张模式，即先夯实基础再快速复制。

7-11、罗森等知名便利店约占日本特许经营店的90%。特许经营连锁经营是其核心扩张模式，实现门店规模过万家。风险投资看好单体便利店的低成本。由于投资金额门槛高，后期发展爆发力高，我们希望首先以资本投入为主，打造核心能力和直营店基础，然后通过轻资产加盟、合资、合作等方式实现网络规模的快速发展。其他型号。这非常符合风险投资的投资风格。

4.护城河很深

第四个原则：商业模式门槛高，不怕跨行业巨头竞争。零售业高度细分。无论BAT、大型超市还是百货商店，原有的销售规模优势都无法直接转化为便利店的核心竞争力。

国际知名便利店品牌都是单一业态企业，而沃尔玛、家乐福等大卖场霸主却从未开设过真正的便利店。而网络电子商务的低价、长尾优势，却无法满足消费者对于快捷、便利的需求。采购需求，这就是便利店的优势。

至于便利店背后复杂高效的供应链体系、精细化的运营管理体系以及网格化的门店网络，则是一个无法一蹴而就的鸿沟。看似简单的行业其实门槛很高。正如中商惠民创始人张一春认为，只有重型号才能形成壁垒。如果你带着轻型模特进入，你很容易就会被BAT取代。

5. 接近金钱

从TMT、O2O到AR\VR、AI等近两年的热门话题，尽管风险投资大量涌入，但每个行业的成功者却寥寥无几。重要的一点是，他们没有造血能力，无法赚取足够的收入。在血腥的教训面前，风险投资已经逐渐回归投资理性和商业模式的本质。创业者不应该再谈论GMV、DAU等虚拟指标。风险投资更关心你如何实现销售收入，获得真实的现金流。作为快速消费品业态，便利店基本没有信用，现金流较为丰富。

3、潮水越来越强

2010年以来，风险投资和产业资本开始关注并进入便利店行业，一批新的便利店品牌诞生并成长。

2010年，金融公司富华控股集团投资成立北京全食三路五连锁便利店有限公司。如今，全食便利在北京拥有门店300多家，门店数量已超过7-7家，在北京工作12年了。 11、2016年，全氏再次进军成都，目前拥有门店40余家。二代店率先引入饮料和快餐体系，以星巴克+7-11+吉野家的创新组合模式颠覆市场。随着规模的扩大，据说某知名风投对其估值高达15亿。元。

2014年9月，广西今日便利店获得知名风险投资机构红杉资本、牛根生5500万元A轮投资。公司总部迁至武汉后，大力开拓武汉、长沙市场，由85后创业明星宋迎春掌舵。 Down，Today在便利店行业独树一帜，充满年轻潮流。 2015年7月，今日便利店再次获得湖畔大学创业者陆伟、千机集团董事长王小飞等的A+轮融资，目前在全国拥有100多家门店。

2015年4月，在深圳某资本公司的支持下，北京7-11掌门人王子王子带领几乎所有区域经理离职，创业成立邻里（北京）贸易有限公司。注册资本1亿元人民币。 7月，第一家邻家便利店在北京开业，随后在北京开设近百家门店，并在上海暂定开设5家门店。 2016年底，由于资本端现金流出现问题，以王子为首的管理团队辞职，在斑马资本的支持下创立了便利蜂品牌。

2017年2月，中商惠民（北京）电子商务有限公司正式宣布完成对知名社区电商公司爱先锋的战略投资并控股。爱先锋成立于2014年，以“掌上一小时便利店”模式而闻名。此前已获得红杉资本、美团点评、高瓴资本、中信资本等知名机构共计1.1亿美元的多轮投资。 ，估值一度突破10亿美元。

除了资本加大对便利零售终端的力度外，服务于小型非连锁零售终端的快速发展的B2B行业也成为近两年的投资热点。

除了阿里巴巴零售、京东等巨头外，还有中商惠民、金火宝、新高桥、壹九批等自营B2B公司，以及掌河天下、卖场互联等专注B2B的B2B撮合公司、以及LST、供销等知名企业。

据全媒体“快消品”最新发布的《2017中国快消品行业年度报告》显示，截至2016年11月，市场上规模较大的快消品B2B平台已超过70家，这些平台已获得总投资超过50亿元是造出来的。

4. 保持冷静

作为曾经在便利店行业工作、后转战创投的笔者，创投的热切和线上企业进军线下的热切与便利企业的安静形成了鲜明的对比。冲天。

或许第三方资本的涌入可以给便利店行业带来更多跨界概念和更大胆的新模式。也许资本只是一颗鹅卵石，暂时给行业带来小小的涟漪。涟漪过后，便利店继续以自己的节奏成长。以下是对有兴趣进入该行业的资本投资者的一些建议：

1. 选择合适的城市

上海、广州、深圳等最适合便利店业态的城市，便利诸侯之间已经展开了激烈的厮杀。从历史上看，便利品牌的资本投资主要集中在北京、武汉等城市，这些城市似乎竞争并不激烈，空间很大。探究一下，到底是传统企业对这类市场视而不见，还是资本对这类市场的误判。

简单对比一下北京和上海就可以看出，两地在零售历史、商业规划、政府与监管、人口分布与密度、交通、气候、商铺分布与租金、消费观念、服务意识等方面存在巨大差异。 ，从而带来了上海的连锁便利。商店很多，独立杂货店很少，而北京则完全相反。无论投入多少资金，这种差异短期内都难以扭转。

2、注重投资

便利店短期内不可能成为风投中下蛋的公鸡。想要做大，前期需要持续的投入。诚然，近年来便利店线下看似欣欣向荣，但其盈利能力却并不像看起来那么好。线下租金和人力成本十多年来持续上涨，每3-5年一次的门店升级改造已成为常态，更不用说在网点扩张和供应链系统建设方面的巨额投资。虽然商品毛利率和门店销售毛利率也同比增长。但与成本的增加相比，还远远不够。北京邻里便民基金危机是由于风险投资错误高估收益而引发的。

3、生鲜陷阱

生鲜是便利店区别于传统超市的核心品类。也是日资便利店与国内便利店竞争的利器。然而，经营好生鲜并不容易。业内常说：“不做生鲜，你就会死”。 “生鲜熟了找死。”看似生鲜毛利比常温产品高10-15个百分点，但配送成本和管理难度巨大。从工厂建设、冷链物流来看、店面设备和销售亏损，中间成本并不低，如果经营管理能力不强，实际毛利润可能会大幅低于预期。

4. 加入拼图

直营店规模达到一定程度后，资本方必然希望品牌方通过加盟轻资产模式快速扩张。目前，主流品牌便利店的投资在60万至100万之间。由于固定成本高、竞争激烈，从目前来看，无论是固定收入还是毛利分享模式，仍然难以面对成本上升的普遍问题，加盟商无法赚钱并快速发展，这已成为空谈。

5.链条为王

现在市场上俗称的便利店并不完全指生鲜便利店，还可能是便利超市（家乐福易）、超市便利店，甚至是非连锁杂货店。第一类商店是日本和台湾地区的主流业态。笔者认为，这是最具竞争力的，也是未来行业发展的大趋势。第二类和第三类商店本质上是超市细分的一种。如上所述，许多风险投资的快速增长的消费B2B项目涉及第四类商店。中国有700万家此类个体杂货店。这对于风险投资来说想象空间巨大，但资源整合的难度也巨大。该类型店铺的单店竞争力非常弱。连锁品牌一旦进入当地市场，未来的影响可能是巨大的。

当然，对于仍在努力的便利品牌来说，行业趋势为我们接下来的发展带来了更大的发展机遇。原有的新品牌太慢，资本方更愿意投资现有企业，利用资本。帮助现有企业转型升级，降低投资时间成本。

树欲动，风不止。每当经济低迷时，就会出现伟大的公司。 1989年，日本经济泡沫破灭，日本开始进入“失去的十年”。大型商店纷纷倒闭，日本便利店业逆势而上。它发展迅速，已成为当今日本最重要的零售业态。 2017年，中国经济进入L型新常态，更多的企业会发现越来越困难。便利店能否成为中国最繁荣的零售业态，我们拭目以待！